黄胖系列 东吴期货商议所策略参考｜地产战术在需求端欺压加码，玄色系板块迎来反弹，后市会何如走？
（原标题：东吴期货商议所策略参考｜地产战术在需求端欺压加码，玄色系板块迎来反弹黄胖系列，后市会何如走？）
2023.5.30
摘记：玄色系板块弱均衡。能源化工夜盘交投激荡。有色金属涨跌互现。马棕5月产量大增，油脂再度走弱。
当天要点关怀：油脂油料，铁矿，玻璃纯碱
油脂油料：昨日油脂市集再度走弱。尽管宏不雅面回暖，但基本面仍然利空。马棕5月前25日产量环比增多45%，而出口量环比下降0.7%，展望马棕5月将出现累库。此外未来将公布usda周度作物滋长请教，预期也利空。因此，操作上仍提出有反弹可逢高作念空。
铁矿：近期铁矿发运比较安详，需求也没连接下降，总体比较安详。在钢厂没进一步增产下，钢材端的矛盾也没那么大，是以弱均衡是近期的情状。短期潦倒驱动齐不是很强，展望盘面激荡为主。
玻璃纯碱：周末对于阿拉善地区的用水问题出现了一些利多音讯，顺利导致昨日盘面高潮六个点，玻璃稍弱，就盘面来看，心思未消退，短期还会捏续冲高。纯碱夏日测验暂完工，开工走高至90.4%，浮法玻璃产线新增一条，开工率80%。本周玻璃库存垒库404.1万分量箱，纯碱垒库0.02万吨。但从弥远来看，原盐、煤炭自然气导致的资本崩塌依然灵验，心思消退后会渐渐回落，策略上弥远逢高作念空。
『品种专题解读』
01玄色系板块：弱均衡
螺卷。盘面的高潮如故心思带动，基本面并无太大变化，总的来说如故弱均衡情状，展望盘面激荡为主。
铁矿。近期铁矿发运比较安详，需求也没连接下降，总体比较安详。在钢厂没进一步增产下，钢材端的矛盾也没那么大，是以弱均衡是近期的情状。短期潦倒驱动齐不是很强，展望盘面激荡为主。
双焦。昨日能源煤再次降价，双焦夜盘连接共振下落，现时仍是寻底的经由，单边仍应以反弹空为主。同期，此前下落中，期现均为焦煤跌幅大于焦炭，盘面及现货的焦化利润均较好，后续焦炭下落空间将大于焦煤。因此，也可作念空焦化利润，即多焦煤空焦炭。
铁合金。天津港、钦州港库存运行去化，锰矿捏稳回调，资本线暂稳，但资本端冶金焦、兰炭均处鄙人行通谈，下贱采购积极性不彊，现货价钱欺压回落，下贱钢厂库存下落，交割库捏续去库，营业商库存雷同偏低，部分隐性库存被消化。上周五库存数据自满硅铁大幅垒库，硅锰小幅去库，总的来看供需双弱，夏日基本面预期渐渐走弱。钢厂减产预期仍在，展望改日双硅奴婢玄色系盘面共振，磋商到硅锰改日收储，远月合约可轻仓试多，磋商多硅锰空硅铁价差套利。
玻璃纯碱。纯碱周一延续高潮约6%。部分厂家晓谕减产去库，受其影响本周库存纯碱垒库0.02万吨，基本捏平，市集心思波动比较大大，一方面远兴汽锅用水问题出现，产能受限，二是部分厂家挺价限售，当今举座现货价钱看守在1900-2000元/吨，短期起到撑捏作用。煤炭、原盐、自然气等价钱带动资本线崩塌，锚定1600的资本均线有约略率被击穿，来岁一月均线锚定1300傍边。策略上短期看多，弥远逢高布局空单。玻璃本周暂时企稳，当今处在多空博弈的位置。本周玻璃日熔量捏续走高，现货产销一般，供大于求形状不改，库存垒库404.1万分量箱。资本端的纯碱、煤炭等齐存在资本崩塌的情况，资本线有约略率被击穿，终端端数据自然证据较好，然则仍然不足往年，玻璃举座需求对保交楼较为依赖，盘面朝上要看产销数据能否回暖或者产量大幅下调（供给刚性很难）。自己处在出货淡季，策略上提出逢高布局空单。
02能源化工：夜盘交投激荡
原油。由于好意思国债务上限谈判获得进展，得以暂时性幸免走嘴，油价昨日初盘高潮。但好意思联储六月会议加息概率进一步增多随后压制盘面。若加息将进一步压制经济活动，损及原油需求，加大好意思国插足衰败概率及深度。在衰败和债务上限影响短期难以开脱的基本情况下，咱们展望原油总体偏弱运行，阶段性反弹高度取决于需乞降裂解的扶持程度，以及对谈判进展的短期心思味响应。
沥青。5月第4周沥青产业数据自满真金不怕火厂开工率和出货量均环比上行，厂库社库涨跌参半，各项数据变化较第3周比较均不显赫。近期油价强势对沥青带动效应渐渐裁汰，需求较弱以及前期炒作原料供应还是死心打压沥青盘面心态。隔夜油价交投激荡，沥青总体激荡偏弱。
LPG。北好意思丙烷连接超预期累库。近期关怀焦点是山东醚后碳四下行之后会否会成为最低廉可交割品及醚后仓单注册的可能性，现货端回过期基差结构扭转使得盘面顶部压力判辨，磋商到仓光棍分再度追思的影响，预期合约月差将徐徐走强。
PTA。昨日TA、短纤价钱盘面证据较为抗跌，昨日延续反弹，PTA因安设诱骗测验依旧保捏低开工，自然新凤鸣PTA总产能500万吨/年，2#250万吨安设5月15日测验，当今安设已重启，TA负荷反弹至72.8%（+3.26%），举座依然处于低位。短期供需转为去库，基本面稍有好转，后续关怀资本撑捏及加工费反弹情况。策略提出：短期激荡反弹为主，多TA空EG。
MEG。EG昨日呈现弱反弹，新疆广汇年产40万吨/年的合成气制MEG安设临时故障泊车，盘算测验3-4天。前期供应端减量的预期弱化，后期现货供应回升及资本端弱化，盘面及现货价钱仍将受累，价钱偏弱激荡对待。策略提出：EG09逢高作念逸想路不变，多TA空EG。
PVC。油价撑捏，煤价下落绝顶难以证伪，减产声息欺压升温，上周新增4套安设测验，改日三周测验安设欺压增多，尤其是6月第二周跨越5套安设盘算泊车，周度产量展望减少至39万吨，并达到年内最低。7月跟着测验安设不绝复原，产量从头运行增长，因此近两周是关怀减产落地幅度的首要窗口期。策略提出：逢高作念空V09合约，下方撑捏偏强，可磋商卖出底部看跌期权。
甲醇。神华外购价钱下调证伪类似斯尔邦询货别传，甲醇延续反弹扶持。左近月底存量安设不绝复原，而浙江兴兴出售6月下船货后MTO安设泊车或降负的可能性较大，斯尔邦MTO安设能否重启仍是未知数。当今甲醇依旧看守供应充裕而需求偏弱的基本面形状，入口详情味增长且仍处累库周期的情况下供需驱动依旧向下。资本端暂未止跌企稳，MTO需求短期难以出现判辨复原，甲醇反弹驱动不足，关怀后期供应端是否有特等减产以及斯尔邦、鲁西和浙江兴兴几套MTO安设的内容运行情况。提出前期空单可恰当逢低止盈或逢反弹加空，09-01依旧逢高反套。
棉花棉纱。郑棉由于短期天气炒作阶段性降温，需求插足淡季，类似宏不雅身分扰动，表里共振大幅走弱。中弥远，新年度新疆棉花产量减幅或超预期，籽棉抢收预期仍强，外加耗尽预期向好，展望棉花中弥远偏强。操作上短期提出不雅望，中线待回调企稳后布局09或01多单。
03有色金属：有色涨跌互现
沪铜。基本面枯竭驱动，铜价激荡运行。周一英国春季银行沐日，LME休市一日，沪铜主力日盘收涨2.05%，夜盘收涨0.23%。宏不雅面，好意思国债务上限问题基本尘埃落定，恭候本周好意思国职业数据指点，短期堕入僵捏情状。基本面，跟着上周铜价的反弹，下贱补库意愿展望将出现下滑，同期入口看守大开情状，此前现货偏紧的时势或出现旯旮改善，展望库存去化枯竭捏续性，前期正套不错磋商徐徐离场。总体基本面枯竭驱动，宏不雅堕入僵捏，铜价激荡运行。
沪铝。基本面利空身分较多，铝价承压回落。周一英国春季银行沐日，LME休市一日，沪铝主力日盘收涨0.92%，夜盘收跌0.77%。供应端，市集对6月后云南等地复产预期向好，后续供应压力展望将徐徐自满。耗尽端，初端开工出现下滑，淡季布景下，新增订单不足。资本方面，当今轮廓伙本进一步下滑至15800隔邻，对铝价变成负担。总体基本面偏空，铝价承压回落。周一铝锭延续去库，磋商到云南复产仍需技术，展望后续库存将延续去化，策略上跨期正套逢低仍可参与。
04农居品：马棕5月产量大增，油脂再度走弱
油脂。尽管宏不雅回暖，但基本面仍然利空，昨日油脂再度走弱。凭证SPPOMA数据自满，马棕5月前25日产量环比大增45%，而船运统计机构ITS公布的马棕5月前25日出口量则环比下降0.7%，因此展望5月马棕将插足累库阶段。此外，明日USDA将公布周度作物滋长请教，展望也可能利空。因此，操作上提出仍以作念空为主。
自拍视频免费偷窥豆粕。现货由于入口大豆到港，捏续下落，国内库存运行渐渐插足类库周期。期货则相回击跌，使得基差大幅敛迹。而好意思国培育进程较为奏凯，因此中期仍然看守激荡下行的不雅70B9。
生猪。昨日2307合约下落1.33%。左近月底繁衍场不同程度缩量。能繁母猪去产能四月降速。样本屠企日度宰杀量缩量。当今供应相对默契较充裕黄胖系列，下贱端白条走货一般。底部初步自满，有二育和冻品托底。展望近期盘面激荡，上方空间不宜过分看高，价钱枯竭上行撑捏，操作上提出空近月多远月。