つばさ最新番号 交银国际：守护百济神州(06160)“买入”评级 办法价156港元

交银国际发布筹谋论述称，守护百济神州(06160)“买入”评级，上调2024-26年收入预测13%-18%，反应对泽布替尼销售更乐不雅的预测，同期上调毛利率预测、下调规画用度率预测，办法价156港元。

交银国际主要不雅点如下：

规画层面转盈つばさ最新番号，泽布替尼国际销售大超预期：

2Q24公司录得经退换non-GAAP规画利润0.48亿(好意思元，下同)，奏效转盈(2Q23：-1.93亿);规画性现款流出大幅收窄至4.04亿好意思元。亮眼的功绩发扬主要成绩于：1)泽布替尼众人销售快速放量，同比+107%/环比+30%至6.37亿，其中好意思国销售同比+114%/环比+36%，成绩于1LCLL/SLL市集快速浸透、新患份额已进步至和竞品Calquence特地;2)泽布替尼在西洋等高订价市集销售占比进步，带动公司产物销售毛利率进步2ppts至85%;3)规画杠杆效应瓦解，规画性用度同比+10%，远慢于66%的产物收入增速，研发和SG&A用度率分袂大幅下跌22ppts/19ppts至49%/48%。该行合计2Q24功绩再次考据泽布替尼在众人BTK市麇集的庞杂竞争力及公司在控费上作念出的悉力，并将泽布替尼众人销售峰值预测从44亿上调至52亿。

偷拍自拍

新一波改换效率蓄势待发：

1)Sonrotoclax(Bcl-2)首个注册性临床(众人单臂II期调治r/r MCL)已完成入组，有望在轻便一年内完成随访、数据清算和上市申诉，该行瞻望将于2026年上市;此外还有1LCLL(众人III期，头党羽venetoclax)、r/r CLL(中国单臂II期)、r/r WM(众人单臂II期)等叁个合适症的注册临床正在进行中。2)BTKCDACII期磨真金不怕火中有r/r MCL和r/r CLL两个潜在注册性部队，有望于异日两年内初次申诉，同期首个III期将于本年底/明岁首开动(调治BTK耐药的r/r CLL患者)。3)遴荐性CDK4防止剂BGB-43395在临床前阶段展现出优于辉瑞的同类始创分子的遴荐性和遵守，现在I期剂量爬坡阶段入组进展超预期，有望于12月SABCS大会上公布初步数据。