西风萝莉恋足 东吴期货盘问所策略参考｜好意思元指数大幅退换，好意思国5月CPI或“井喷”！贵金属颠簸弘扬加重，后市奈何走？

（原标题：东吴期货盘问所策略参考｜好意思元指数大幅退换，好意思国5月CPI或“井喷”！贵金属颠簸弘扬加重西风萝莉恋足，后市奈何走？）

2023.6.12

本日重点温雅：油脂油料，原油，PVC

油脂油料:上周六凌晨usda公布6月供需呈报，本次呈报偏利空。不外cbot商场似乎无视了呈报的影响，而是延续近期的反弹势头，商场继续炒作干旱题材。另外乌克兰水库大坝被炸导致下贱农业受损也可能影响大师农产物的供应。今天温雅中午将要公布的mpob月度呈报。总体而言，油脂商场可能照旧转势，东吴期货盘问员提出择机逢低作念多。

原油：俄罗斯原油出口迟迟未降近似伊朗和委内瑞拉的表外供应使得原油商场骨子供需愈加宽松，而西方衰败预期历久存在，高频数据的需求历久无法执续向好改善商场心扉。因此近期原油氛围依然偏弱，商场再度将OPEC+减产解读为需求预期下降。本周温雅好意思联储6月会议，固然暂停加息概率较高，但正因如斯会后教会会愈加遑急。

PVC：区域性赔本稍有开辟，执续扰动企业减产意愿，而需求方面当今并无彰着起色，供需方面驱动较弱。近期再现印度廉价投契补货，导致出口脉冲式飞腾，但总体来看执续性有限。

01玄色系板块：驱动仍进取，但细心风险

螺卷。上周螺纹价钱震荡飞腾，主要受铁矿带动。供应和需求齐有所下降，保执去库。螺纹基本面比较健康，低产量低库存给价钱一定支援，操作上提出逢低作念多。

铁矿。当下废钢价钱高企，抬升电炉钢资本，给了高炉复产的空间，成心于矿价的飞腾，短期仍妥当多配，但螺纹和双焦彰着弱于铁矿，矿价飞腾尚未有板块带动，且濒临计谋上的风险，操作上提出逢回调再作念多，或者温雅9-1正套。

铁合金。本月重点温雅资本端，资本端宁夏电价下调0.015元/度，煤炭第十轮下调后暂执稳，兰炭价钱再度下落至930元/吨，天津港库存虽有去化，锰矿价钱暂时执稳，但举座双硅资本线依旧偏弱，尤其是硅铁，现货不休跟跌。本轮飞腾是地产利好传到至上游，下贱钢厂库存下落，交割库执续去库，商业商库存相似偏低，部分隐性库存被消化，但举座双硅的基本面齐偏弱，供给增多需求一般，并不支执本轮飞腾，当今下方依然存在空间。硅铁空单轻仓进场，受收储影响历久布局硅锰多单，硅铁相对更弱，不错沟通多硅锰空硅铁价差套利。

玻璃纯碱。纯碱心扉有所减退。本周库存纯碱去库5.25万吨西风萝莉恋足，商场心扉波动比较大大，部分厂家挺价限售，当今举座现货价钱保管在1900-2000元/吨，短期起到支援作用。煤炭、原盐、自然气等价钱带动资本线坍弛。夏日跟着远兴产能扫尾，纯碱由弱预期渐渐向弱本质过渡，当今逻辑上远月利空的详情味比较强，策略上逢高布局空单，或者沟通多近月空远月的价差套利。玻璃心扉有所减退，本周产销飞速回落，当今深加工订单数据还鄙人降，本轮拿货更多的是心扉上的炒作热枕。梅雨季将会对施工形成一定影响，需求较春季会有所减轻。玻璃日熔量执续走高，在供给刚性的布景下难以看到大幅的减产。资本端的纯碱、煤炭等齐存在资本坍弛的情况，下半年玻璃举座需求对保交楼较为依赖，库存减少35.6万分量箱，短期空单不错不雅望后择机入场，稳妥策略沟通空纯碱多玻璃差价套利。

02动力化工：原油心扉偏弱

原油。俄罗斯原油出口迟迟未降近似伊朗和委内瑞拉的表外供应使得原油商场骨子供需愈加宽松，而西方衰败预期历久存在，高频数据的需求历久无法执续向好改善商场心扉。因此近期原油氛围依然偏弱，商场再度将OPEC+减产解读为需求预期下降。本周温雅好意思联储6月会议，固然暂停加息概率较高，但正因如斯会后教会会愈加遑急。

沥青。6月第1周沥青产业数据透露真金不怕火厂开工率微减、出货量环比有一定回落下行。厂库社库涨跌参半，不外厂库重点比较之前略略抬升，是基本面弱化的前兆。需求较弱以及前期炒作原料供应照旧扫尾打压沥青盘面心态，展望沥青总体偏弱随从原油走势。

LPG。盘面现时疲弱撤退原油端布景外，自己利空也起到彰着影响：沙特阿好意思出口公价丙丁烷均有下调，且幅度超预期。此外现货端季节性回落下仓单扰动身分再度纪念，看成初次引入一年两次的交割期，其所带来的概略情效应增大。展望下行趋势暂难扭转，策略上温雅接近整数关隘阻力位置后的沽空契机。

PTA。由于插足淡季，终局纺织服装负荷均有不同进度下落，展望可能会带动聚酯负荷高位小幅回落，近似PTA上周完成安装重启，供需环比恶化，PTA加工费环比压缩严重，利润无驱动。PXN上周脉冲式冲高，由于PX负荷也低位反弹，导致后续无彰着执续性。策略提出：短期随从资本震荡为主，中历久逢高作念空，多TA空EG头寸部辞别场，剩余执仓执有。

MEG。煤炭价钱历久走弱，乙烯大幅回调，石脑油价钱较其他资本较为坚挺，但中历久也有走弱趋势，甲醇下落彰着，因此EG09合约濒临供应预期增多和煤制资本支援坍弛共振影响，本周口岸库存重返累库步地，在累库预期下，EG劣势难改。策略提出：EG09逢高作念梦想路不变。

PVC。资本边缘还在不休下移，煤价传导至兰炭、电石不休下探，乙烯大幅走弱，导致区域性赔本稍有开辟，执续扰动企业减产意愿，而需求方面当今并无彰着起色，供需方面驱动较弱。近期再现印度廉价投契补库，导致出口脉冲式飞腾，但总体来看执续性有限。策略提出：上方压力较大，逢高作念空V09合约，下方资本支援偏强，可沟通卖出底部看跌期权。

甲醇。甲醇依旧保管供应充裕而需求偏弱的基本面步地。当今入口详情味增长且仍处累库周期的情况下，供需驱动依旧向下。资本端固然呈现屈膝式下落，但MTO需求短期难以出现彰着复原以致有继续走弱的可能性，甲醇难改劣势脱手所在，温雅后期供应端是否有额外减产以及斯尔邦、鲁西和浙江兴兴几套MTO安装的骨子脱手情况。提出前期空单可妥当逢低止盈或逢反弹加空，09-01逢高反套。

色阁

棉花。短期，需求插足传统淡季，棉价向下传统不畅，警惕回调风险。中历久来看，受播撒期不利天气影响，新疆棉花减产幅度或超预期，籽棉抢收概略率再度演出，同期下半年奢侈预期向好，棉价重点有望进一步抬升，中线操作上提出逢低布局09或01多单。

03有色金属：有色广泛收涨

铜。基本面驱动不及，展望铜价上方空间有限。周五伦铜收跌0.39%，沪铜主力日盘收力涨0.46%，夜盘收涨0.54%。宏不雅面，当周初请休闲金东谈主数偶而上升给了好意思联储6月暂停加息充分的空间，商场博弈的重点更多聚拢到7月，温雅周二公布的CPI数据以及周四联储利率有遐想是否能给到更多信号，存在好意思元回调致使铜价走强的可能。基本面，精废价差再度扩大，废铜对精铜商场形成冲击，且下贱淡季奢侈延续，致使精铜开工进一步下滑，仍存累库压力。此外6月下旬非洲铜冉冉流入国内的预期依然存在。基本面对价钱的支援有限。

铝。资本现止跌迹象，铝价反弹。周五伦铝收跌0.07%，沪铝主力日盘收涨1.35%，夜盘收涨0.49%。供应端，云南降水环比出现彰着增多，但同比依然偏低。据悉，云南广泛电解铝真金不怕火厂照旧为复产作念好准备，复产时辰节点可能在六月中下旬，但关于复产量级仍存在不合，温雅复产落地情况。奢侈端，铝下贱总体初端开工劣势脱手，下贱新增订单欠安，插足6月中下旬开工仍有进一步下滑的可能。资本方面，氧化铝以及煤炭供应有所收紧，资本出现止跌迹象。基本面出现边缘改善，使得铝价出现反弹，但下贱开工趋弱适度铝价反弹空间。上周铝锭延续去库，沟通到云南复产仍需时辰，展望库存将延续去化，策略上跨期正套逢低仍可继续参与。

04农产物:商场无视呈报利空，好意思豆延续涨势

油脂。上周六凌晨usda公布6月供需呈报，好意思豆期末库存上调，本次呈报偏利空。不外cbot商场似乎无视了呈报的影响，而是延续近期的反弹势头，商场继续炒作干旱题材。另外乌克兰水库大坝被炸导致下贱农业受损也可能影响大师农产物的供应。今天温雅中午将要公布的mpob月度呈报。总体而言，油脂商场可能照旧转势，提出择机逢低作念多。

豆粕/菜粕。好意思国6月USDA供需呈报合乎预期中性偏空，但呈报发布后，好意思豆却无视呈报继续飞腾。主要原因为商场对千旱天气的担忧，尽管当今好意思豆汲引速率同期较快，但优良率却是同期偏低水平。因此提出轻仓作念多为主。

生猪。上周五2309合约下落0.09%。繁衍端有提价心扉，屠企赔本压价，多空博弈。能繁母猪去产能四月减慢。五月末出栏减少，但下贱端白条走货一般。宰杀场缩量，通过减少入库保价。展望近期盘面震荡，上方空间不宜过分看高，价钱枯竭上行支援，操作上提出空近月多远月，底部近邻空单可止盈。

白糖。上周五白糖2309飞腾1.96%，ICE原糖下落2.57%，带给郑糖下行压力，但表里糖价钱倒挂问题仍未惩办。左证扫尾5月底的数据，在世界产糖同比减少，销糖同比增多的布景下，近似入口处于低位，当今国内处于供需偏紧。且国内6月至9月处于停榨期，增多后期供应压力。下方有现货价钱支援，展望近期保管高位震荡，风险点为原糖价钱承压及下半年有抛储的可能性。

本呈报在编写时融入了分析师个东谈主的不雅点、视力以及分析按次，本呈报所载的不雅点并不代表东吴期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因左证本呈报所进行期货买卖操作而导致的任何步地的损失。

期市有风险西风萝莉恋足，投资需严慎！